公司商誉：它是什么以及如何影响价格

商誉（Goodwill）：它是什么以及如何影响公司的价格？

公司商誉，通常用英文术语 goodwill 表示，代表公司的无形价值。可以把它想象成所有你无法触摸，但有助于成功的因素：声誉、客户忠诚度、市场地位、内部组织效率、品牌实力、有利的合同、专业知识，尤其是随着时间的推移产生利润的能力。

简单来说，商誉是使公司比其有形资产（家具、机械、仓库、房地产）的总和更有价值的东西。它是公司销售中的一个关键要素，因为它会显着影响最终价格。拥有强大商誉的卖家可以要求（并获得！）更高的价格。

了解什么是商誉、如何评估以及哪些因素会影响商誉，对于想要出售自己业务的人和正在考虑购买现有公司的人来说都至关重要。不要低估它！

商誉是由所有无形因素产生的经济价值，这些因素使公司能够持续且高于平均水平地产生收入。我们谈论的是定期回头的忠实客户、随着时间的推移建立的良好声誉、高效且完善的内部流程、优越的商业地位（可能具有极佳的知名度）、合格且积极的员工、长期供应或服务合同以及公众认可和赞赏的品牌。

让我们举一个实际的例子。想象一下两家相邻的餐厅。两者都拥有相似的设备、相同的座位数和相当大小的场所。然而，其中一家拥有忠实的客户群、出色的在线评论、在该地区广为人知的品牌和无可挑剔的管理。它的价值必然高于另一家。这种价值差异在很大程度上归因于商誉。

在谈到商誉时，区分经济商誉和会计商誉非常重要。它们经常被混淆，但具有不同的含义和影响。

经济商誉：真实价值

经济商誉是买方根据公司未来产生积极成果的能力而赋予公司的价值。它是一种内在价值，基于声誉、盈利能力（公司产生多少利润）、经常性收入的存在（例如，订阅或长期合同）、内部组织的效率、市场中的竞争地位和客户群的稳定性等因素。

这是在买卖谈判中出现的商誉类型。买方不仅为公司今天拥有的东西（资产）付费，而且还为他们合理预期公司未来将生产的东西付费。这是对潜力的赌注。

会计商誉：资产负债表的一个方面

另一方面，会计商誉是收购后可能出现在买方资产负债表中的一个项目。当为公司支付的价格高于公司本身的账面净值（或资产）时，就会发生这种情况。实际上，它是支付的价格与公司的“有形”价值之间的差额。

这方面具有特定的会计和税务影响，具体取决于现行法规。在并购方面，与会计师或专业顾问的支持下，仔细评估这些影响至关重要。

在某些情况下，我们可以谈论负商誉或 badwill。当公司的转让价格低于其公司资产的理论价值时，就会发生这种情况。换句话说，公司以“低于成本”的价格出售。

当业务出现重大问题时，可能会发生这种情况，例如收入急剧下降、正在进行的法律诉讼、高额债务、主要客户的流失、员工的高流动率、需要紧急投资来改造结构或对即将离任的所有者的高度依赖。

对于买方而言，坏商誉可能代表着投资机会，前提是公司可以恢复并且问题可以解决。另一方面，对于卖家来说，这是一个警钟：在将业务推向市场之前，建议采取干预措施以改善组织、重新谈判合同、提高盈利能力并整理文件。

没有计算商誉的灵丹妙药。最合适的方法取决于多种因素，包括参考行业、公司规模、可用财务数据的质量、经济结果的稳定性以及买方感知的风险水平。

在实践中，财务顾问经常使用多种方法的组合，比较公司的资产价值、其产生收入的能力以及应用于类似公司的市场倍数。让我们看看一些最常见的方法。

最广泛使用的方法之一是收益法。基本思想很简单：如果一家公司产生的利润高于同一行业中类似业务的正常预期，那么这种额外的盈利能力可以被